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Exness:多国通胀率创下新高,美股单周大幅下挫

2022-01-27 15:20 阅读 62


重要事件:

 

投资者终于开始意识到,在多年的零利率、量化宽松和货币政策趋同之后,是时候回归正常了。下周有两场央行会议,下下周还有三场。市场将会问的问题是,美联储加息的幅度和速度会有怎样的变化。

 

上周的一些通胀数据让“暂时性”这个词看起来过于脆弱。加拿大的总体通胀率达到了1991年以来的最高水平。尤其令人担忧的不仅是总体通胀率的上升,还有核心通胀率的上升。他们的核心指标——CPI调整指数(core-trim)远远超出了他们1%-3%的目标范围,而核心中值正好在3.0%的线上。

 

 

因此,很明显,各国央行开始失去耐心。也许除了欧洲央行(ECB),他们中的大多数已经放弃了通胀会自然回落的想法。他们正准备采取行动,其中呼声最高的是美联储(fed)。所以,政策预期在最近一周大幅上升。

 

全球债券收益率走高。但危险的是,许多国家的收益率曲线开始趋平,也就是说,短期利率的涨幅超过了长期利率。收益率曲线自去年12月底以来一直趋陡,但本周晚些时候开始趋平。这是一个迹象,表明投资者认为各国央行可能不得不大幅收紧货币政策,从而导致经济陷入衰退。

 

在这种背景下,周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会议将成为领头羊。

 

美联储显然计划今年收紧政策。12月的“点阵图”显示,FOMC成员预计今年将加息三次,这与9月的零利率预测相比是一个巨大的变化。

 

此外,委员会将缩减债券购买的步伐加快了一倍,以便在3月前完成,这是一个明确的信号,表明它希望尽快开始加息。(美联储此前曾表示,在结束购买债券之前不会开始加息。)

 

另一方面,美联储还没有决定在结束购买债券后多久开始加息,也没有决定在开始上调利率后多久开始收缩资产负债表——即“量化紧缩”。

 

还有一个问题是,它将以多快的速度开始收缩资产负债表——每月能允许资产负债表收缩多少。(一开始,随着债券到期,它会自然收缩资产负债表,但如果它想限制下跌的速度,它可以将到期债券的收益再投资到一定限度。)

 

当然,没有人真的认为美联储会在本周三的会议上调整利率。目前,预期将从3月份开始。

 

 

投资者预计今年将有四到五次的加息,这与委员会成员上个月预测的三次加息形成了对比。

 

市场将在会议后寻找上述问题的答案,即:

 

他们真的会在3月份开始上调利率吗?他们会开始收缩资产负债表?上一次,在2013-2019年的周期中,美联储在14个月内加息4次,才开始收缩资产负债表。联邦公开市场委员会的一些成员已经表示,他们不打算等那么久。

 

每个月将减少多少资产负债表?

 

官方的声明将提供些许线索。例如,2004年5月,他们表示:“在这个关键时刻,通胀处于低位,资源使用疲软,委员会认为,宽松的政策可以以一种可能会被衡量的速度取消。”随后,他们在6月开始上调利率。在2016年12月加息之前并没有这样的暗示。

 

去年9月,他们表示,“如果进展大体上如预期那样,委员会认为,资产购买的步伐可能很快会有所放缓。”在下次会议上,他们开始逐步减少债券购买。

 

这一次,他们可能会把“如果风险出现……委员会将准备适当调整货币政策立场”这句话替换成“如果劳动力市场继续像预期的那样普遍进展,委员会认为可能很快就有必要上调联邦基金利率。”因此,预计他们这次不会使用“被衡量”这个词,因为它被用来表示一系列稳定、有规律的加息。

 

 

指数:

 

美国市场——

 

道琼斯指数和标普500指数连续第三周下跌,分别下跌4.6%和5.7%。周的焦点将是美联储的货币政策决定,以及大型科技公司的进一步财报。

 

美国股市上周五大幅收低,原因是受疫情影响飙升的企业公布了令人失望的业绩,同时投资者预期货币政策将趋紧。

 

标普指数下跌1.9%,以科技股为主的纳斯达克综合指数跌2.7%。Netflix是主要的拖累因素,下跌了23%,由于流媒体竞争加剧,该公司的用户预期低于预期,也打击了其竞争对手Disney+流媒体服务下降了7%。上周,纳斯达克综合指数下跌7.6%,创下了自2020年10月以来的最差表现。

 

欧洲市场——

 

周,欧洲股市普遍下跌超过1%,今年全球将收紧货币政策的前景以及美国和俄罗斯之间的紧张关系影响了市场人气。

 

欧洲股市周五大幅下挫,受汽车和银行类股拖累, DAX指数和泛欧斯托克600指数各下跌约2%。随着原油价格从近七年高点回落,能源类股也面临压力。

 

在经济数据方面,英国12月零售额下跌3.7%,是自去年1月以来的最大跌幅,而此前预测的降幅为0.6%。富时100指数周五下跌1.3%,收于7494,为1月10日以来的最低水平,

 

CAC 40指数周五下跌1.8%,收于7067点,为四周以来的最低水平,同样是连续第二周下跌,美联储收紧货币政策的预期给科技股和风险情绪带来了压力。受意法半导体(-1.9%)和达索系统(-2.4%)的拖累,科技板块跌幅超过2%,能源板块则下跌2.2%。

 

亚洲市场——

 

近期,沪深两市表现欠佳,自年初以来沪深股指分别下跌了3.22%和5.57%。医疗、科技和工业企业领跌。

 

周五,上证综指下跌0.91%,收于3523点,深成指下跌1.19%,收于14030点。周四,中国人民银行将一年期抵押贷款利率和抵押贷款基准利率分别下调10个基点至3.7%和5个基点至4.6%。此前,中国人民银行在周一出人意料地下调了一年期抵押贷款利率。

 

日经指数上周收盘下跌2.14%,为连续第三周下跌。

 

周五,日经225指数下跌0.9%,收于27522点,东证指数下跌0.59%,收于1927点。在加息前景下,股市的抛售压力加剧,对科技股和其他成长型股的打击最大。

 

日本新冠肺炎确诊病例3日(当地时间)连续3天突破4.6万人,创下新高,投资者情绪也受到了抑制。科技、汽车制造和航运类股领跌,其中激光科技(-4.5%)、东京电子(-6.2%)、软银(-0.72%)、索尼(-1.4%)、丰田(-2.5%)、三菱汽车(-3.7%)、等股跌幅显著。能源、制造和分销企业也出现了下滑。

 

贵金属及能源:

 

CFTC持仓报告

 

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)截至1月18日当周的交易承诺报告,原油期货净多头增加12340份合约,至385781份。投机性多头合约增持18808份,空头合约增持6468份。周天然气期货净卖空持仓减少4517份,至118047份。

 

黄金期货净多头减少5528份合约,至194207份。白银期货净多头减少2842份至29700份。


分类: 财经 关键词: Exness
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